ИНВЕСТИЦИИ, ЗАТРАТЫ И ВЕЛИКАЯ ДЕПРЕССИЯ

Начало Великой Депрессии ознаменовалось четырехлетним (с 1929 по 1933 гг.) экономическим спадом, в течение которого реальный ВНП уменьшился почти на 30 процентов. Экономическая система полностью восстановилась от потрясений только в 1939 году. Сторонники кейнсианского направления указывали в качестве причины подобного развития экономической системы резкое сокращение, граничащее с коллапсом, инвестиционных расходов, усиленное мультипликативным эффектом.

Наиболее значительным самостоятельным компонентом инвестиций является строительство и строительная индустрия. В середине двадцатых годов промышленное, а особенно жилищное, строительство расцветало. Однако далее этот рынок отошел на второй план, а инвестиции в эту область резко упали. В 1933 году они составляли одну пятую от уровня, соответствующего предыдущему пику делового цикла. Согласно ряду наблюдателей, инвестиции сократились и в других областях из-за чрезмерного развития таких отраслей, как автомобилестроение и сопутствующие ему производства. Как показывают представленные графики, уровень суммарных инвестиций в 1933 году упал практически до нуля. Мультипликативный эффект способствовал тому, что резкое сокращение инвестиций сопровождалось еще большим уменьшением уровня ВНП.

На представленных ниже графиках приведен уровень ВНП и инвестиций в реальном долларовом исчислении, соответствующем 1929 году. Если бы эти графики были построены в номинальных единицах, рассматриваемые процессы 1929—1933 годов были бы еще разительней, так как уровень цен за это время также упал.

Источник: Peter Temin Did Monetary Forces Cause the Great Depression? (New Jork: W. W. Norton, 1976). Table 1.